Cum mult trambitata criza economica s-a instalat de ceva vreme pe plaiurile
romanesti, suntem martorii unor evenimente economice care influenteaza
puternic strategia companiilor cu profil specializat in reasigurari.
Daca in anii precedenti, vorbind de perioada 2006-2007, obligatiunile
de catastrofa au fost o solutie viabila de a strange capital pentru
reasiguratori, anul 2009 aduce incertitudine in randul specialistilor.
Acest gen de obligatiuni, introdus cu succes pentru prima oara de AIG,
urmareste atragerea investitorilor in incercarea de acumulare de capital
si de externalizare a riscului. Insa in Romania acest tip de investitie
devine din ce in ce mai nesigura daca ne raportam la catastrofele cu
care s-a confruntat tara in anii precedenti; cutremurele, inundatiile
si, mai nou, aparitia tornadelor iata cateva dintre evenimentele care
genereaza daune la noi in tara.
Europa este si ea afectata de catastrofe, totalizand daune de 70 mld.
EUR in anul 2007, valoarea cererilor de despagubire cu care s-au confruntat
asiguratorii fiind de 28 mld. EUR, conform unui studiu realizat de
SWISS Re. Forta si numarul dezastrelor din Europa in anul 2007 a crescut
simtitor fata de anii precedenti, surclasand pierderile suferite in
S.U.A..
In acest context international, nu ne mira slaba activitate in domeniul
achizitiei de obligatiuni de catastrofa. In anul 2008, cifra de afaceri
inregistrata din vinderea de astfel de obligatiuni a fost de 2,7 mld.
EUR, o scadere brusca de 67% fata de anul 2007 cand s-a inregistrat
suma de 7 mld. EUR. Numarul de tranzactii a scazut la jumatate, de
la 27 la 13 in perioada de referinta.
In SUA, uraganele Gustav si Ike nu au influentat grav acest segment,
insa au infiltrat teama in randul investitorilor ca ar putea plati
o valoare mai mare pentru aceste obligatiuni.
De asemenea, in septembrie,
din cauza tulburarilor produse in cateva companii
au aparut temeri in ceea ce priveste transferarea riscului produs de
catastrofe catre structura obligatiunilor. Aparenta expunere a fost
mai grava decat rezultatele pietei, dar amenintarea in sine a pus pe
ganduri investitorii care erau in cautarea diversificarii portofoliului
de investitii. Totusi acest gen de investitie pare mai tentant pentru
companiile interesate, fata de actiuni, titluri de valoare sau fata
de mult controversatele titluri ipotecare. Un alt argument in favoarea
obligatiunilor de catastrofa este si dobanda atractiva, comparativ
cu obligatiunile corporative cu ratinguri similare.
In conditiile mai sus amintite, putini sunt cei care pot estima cu
incredere un viitor al reasigurarilor, in conditiile in care piata
este ambigua. Desi in scadere, piata obligatiunilor de catastrofa a
avut o evolutie relativ buna. Spre deosebire de alte instrumente de
creditare, succesul acestor obligatiuni depinde mai mult de evenimentele
naturale (cutremure si uragane, etc.), decat de erorile instrumentelor
financiare ale asiguratorului/reasiguratorului.
In concluzie, putem spune ca, in continuare, obligatiunile vor fi folosite
de companii, mai ales dupa ce am fost martorii rezistentei lor pe piata,
dupa socul suferit in timpul catastrofei financiare si celei imobiliare.
Astfel, aceste obligatiuni vor deveni mai importante ca niciodata dupa
evaluarea surselor de capital.
"Priveste inainte, nu doar in fata!" O noua serie de materiale informative si sfaturi de la Costin TATUC, Specialist in siguranta rutiera
"Spatiul din fata ta este timpul tau de reactie." Seria de materiale informative si sfaturi de la Costin TATUC, Specialist in siguranta rutiera, continua pe toata perioada lunii august
Costin TATUC, Specialist in Siguranta Rutiera, Episodul 3 - ”Spatiul din fata ta este timpul tau de reactie”
Antonis GEROULIS, HELLAS Direct: "Majoritatea dosarelor de dauna sunt generate de incidente obisnuite"
PROMO