Indicatorul de Incredere Macroeconomica al Asociatiei CFA Romania a scazut puternic in luna iunie, cu 14,9 puncte pana la valoarea de 29,9 puncte. Aceasta situatie s-a datorat scaderii puternice a ambelor componente ale indicatorului. Astfel, componenta de anticipatii s-a redus cu 16 puncte, pana la valoarea de 25, in timp ce componenta de conditii curente a scazut cu 12,8 puncte, pana la valoarea de 39,7 – nivel compatibil cu o situatie de recesiune.
Adrian CODIRLASU, CFA – Presedinte al Asociatiei CFA Romania declara: “In asteptarea majorarii taxarii si/sau reducerii ratingului Romaniei, indicatorul de incredere a scazut puternic. Nivelul actual indica un risc foarte crescut de recesiune. Iar posibila recesiune se suprapune cu o majorare a ratei inflatiei cauzate de majorarea taxelor indirecte. O combinatie extrem de nefericita datorata politicii fiscale puternic pro-ciclice din ultimii ani.”, conform unui comunicat de presa.
Rata anticipata a inflatiei pentru orizontul de 12 luni (iulie 2026) a crescut comparativ cu valoarea inregistrata in luna precedenta si a atins nivelul de 5,35%. Mentiune: sondajul a fost realizat in ultima saptamana a lunii iunie, inainte de finalizarea pachetului fiscal, in conditiile in care mesajele autoritatilor publice sugerau mentinerea cotei standard de TVA la nivelul de 19%.
In ceea ce priveste cursul de schimb EUR/RON, aproximativ 82% dintre participanti anticipeaza o depreciere a leului in urmatoarele 12 luni, nefiind inregistrata nicio opinie de apreciere. Astfel valoarea medie a anticipatiilor pentru orizontul de 6 luni este de 5,0961 lei pentru un euro, in timp ce pentru orizontul de 12 luni, valoarea medie a cursului EUR/RON anticipat este 5,1453 lei pentru un euro.
Previziunile analistilor in ceea ce priveste cei mai importanti indicatori macroeconomici:
Referitor la evolutia preturilor proprietatilor rezidentiale in orase, 52% dintre participanti, anticipeaza o stagnare in urmatoarele 12 luni, in timp ce 35% anticipeaza o scadere. De asemenea 65% dintre participanti considera ca preturile actuale sunt supra-evaluate, iar 35% ca sunt corect evaluate.
Deficitul bugetului de stat prognozat pentru anul 2025 a scazut usor comparativ cu exercitiul anterior, la valoarea medie a anticipatiilor de 7,5% din PIB.
Anticipatiile de crestere economica pentru anul 2025 se situeaza, intr-o usoara scadere fata de exercitiul anterior, la valoarea medie de 0,9%, existand si opinii in randul participantilor privind o posibila intrare in recesiune a economiei romanesti.
Datoria publica calculata ca procent in PIB este anticipata sa se majoreze la 60% in urmatoarele 12 luni.
O intrebare suplimentara introdusa in sondaj se refera la anticipatiile privind retrogradarea Romaniei in categoria de rating nerecomandata investitiilor („junk”). Astfel, conform rezultatelor, 88% dintre participanti anticipeaza mentinerea, in urmatoarele 12 luni, a Romaniei in categoria de rating recomandata investitiilor (in crestere fata de exercitiul anterior), in timp ce 11% anticipeaza o retrogradare in categoria nerecomandata investitiilor („junk”), in scadere semnificativa fata de exercitiul anterior. Spre comparatie, din punct de vedere statistic, atunci cand perspectiva unui emitent este revizuita de la „neutru” la „negativ”, in unul din trei cazuri acesta este retrogradat in urmatoarele 12 luni. De asemenea, cu cat ratingul este mai slab (ex: BBB-, BB+), cu atat riscul de retrogradare dupa o perspectiva negativa este mai ridicat.
Despre sondaj:
Sondajul este realizat lunar de Asociatia CFA Romania, de peste 14 ani, si reprezinta un indicator prin intermediul caruia organizatia doreste sa cuantifice anticipatiile analistilor financiari cu privire la activitatea economica in Romania pentru un orizont de timp de un an. Sondajul este realizat in ultima saptamana a fiecarei luni iar participantii sunt membri ai Asociatiei CFA Romania si candidatii pentru nivelurile II si III ale examenului CFA.
Indicatorul de Incredere Macroeconomica ia valori intre 0 (lipsa increderii) si 100 (incredere deplina in economia romaneasca) si este calculat pe baza a 6 intrebari cu privire la:
• Conditiile curente - referitoare la mediul de afaceri si piata muncii;
• Anticipatiile pentru un orizont de timp de un an pentru: mediul de afaceri, piata muncii, evolutia venitului personal la nivel de economie si evolutia averii personale la nivel de economie.
Pe langa intrebarile necesare pentru calculul Indicatorului de Incredere Macroeconomica, sondajul evalueaza si anticipatiile, tot pentru un orizont de timp de un an, pentru rata inflatiei, ratele de dobanda, cursul de schimb EUR/RON, indicele bursier BET si conditiile macroeconomice globale.
Titlul CFA® este unul dintre cele mai prestigioase din lume in randul profesionistilor din domeniul financiar. Administrat de catre CFA Institute, programul CFA este un program post-universitar, care pregateste si testeaza candidatii in domeniul eticii si standardelor profesionale, analizei situatiilor financiare, economiei, managementului de portofoliu, analizei si evaluarii diverselor instrumente financiare si de investitii. Astazi, in lume, exista peste 190.000 de detinatori ai acestui titlu, majoritatea fiind afiliati la cele 160 organizatii membre ale CFA Institute. Candidatii pentru titlul CFA® trebuie sa promoveze o serie de trei examene cu frecventa anuala. Fiecare examen presupune cca. 250-300 de ore de studiu individual. In plus, sunt necesari 4 ani de experienta profesionala relevanta in domeniul financiar, precum si aderarea la un cod de standarde etice si profesionale stricte.
Asociatia CFA Romania este organizatia profesionistilor in investitii din Romania, detinatori ai titlului Chartered Financial Analyst (CFA®), calificare administrata de CFA Institute (USA). Asociatia CFA Romania este una dintre cele peste 160 de societati membre ale CFA Institute, si are misiunea de a promova interesele specialistilor in investitii si de a mentine standarde ridicate de integritate si excelenta profesionala.
In prezent, Asociatia CFA Romania are peste 265 de membri, detinatori ai titlului de Chartered Financial Analyst (CFA®). Comunitatea CFA mai cuprinde si aproximativ 140 de candidati la unul din nivelurile de examinare. Profesionistii care sunt membri ai Asociatiei CFA Romania lucreaza pentru institutii de reglementare, institutii supranationale, institutii bancare, firme de asigurari, firme de intermediere de valori mobiliare, firme de asset management, fonduri de pensii, firme de consultanta, sectorul public, institutii de invatamant, companii care activeaza in diverse sectoare economice etc.