Stefan PRIGOREANU, Membru in Consiliu, Comisia de Supraveghere a Sistemului de Pensii Private

Subiectul pensiilor private este unul fierbinte pentru marii angajatori. Unii intrevad oportunitatile de fidelizare a angajatilor prin accesarea pensiilor facultative si indraznesc sa sper ca multi dintre cei care au inteles avantajele si siguranta sistemului isi bugeteaza deja, pentru 2008, cheltuielile necesare cu pensiile facultative.

XPRIMM: Ati avut, pe parcursul ultimelor patru luni, numeroase intalniri cu angajatorii din teritoriu. Cum comentati interesul acestora fata de subiectul pensiilor private? Credeti ca se va confirma supozitia conform careia acestia pot juca un rol activ in informarea populatiei cu privire la noul sistem de pensii?
Stefan PRIGOREANU: Subiectul pensiilor private este unul fierbinte pentru marii angajatori. Unii intrevad oportunitatile de fidelizare a angajatilor prin accesarea pensiilor facultative si indraznesc sa sper ca multi dintre cei care au inteles avantajele si siguranta sistemului isi bugeteaza deja, pentru 2008, cheltuielile necesare cu pensiile facultative.
In ceea ce priveste pensiile obligatorii, angajatorii au un singur rol si acesta este deosebit de important: acela de a explica viitorilor participanti ca sistemul de pensii private este extrem de sigur si de a transmite, astfel, un mesaj de incredere.

XPRIMM: Reforma pensiilor si, in principal, implementarea sistemului de pensii private sunt unele dintre subiectele cel mai intens dezbatute in acest an. Considerati ca nivelul general de cunoastere in acest domeniu a crescut fata de inceputul anului? Cat de mult si cat de corect stiu oamenii obisnuiti despre pensiile private? Care sunt confuziile/greselile cel mai des intalnite in perceptia publica?
S.P.: Intr-adevar, subiectul anului 2007 il constituie implementarea sistemului de pensii private. Cred insa ca interesul deosebit se va mentine si in 2008, cand vor fi colectate primele contributii, cand administratorii vor incepe sa publice primele rezultate, iar pensiile facultative vor avea un boom mult asteptat.
Nivelul general de cunoastere incepe a fi satisfacator atat datorita campaniei de informare lansata de CSSPP, cat si datorita multiplelor conferinte si emisiuni TV organizate pe aceasta tema. Lipsa de informare este un fenomen care se inscrie in normalitate: nimeni nu stia nimic despre utilizarea telefoniei mobile inainte de a fi implementata. Tot asa exista multi oameni care nu cunosc mare lucru despre cardurile bancare pe care le folosesc sau despre asigurarile facultative si/sau obligatorii pe care le achita...
Cred insa ca transparenta si siguranta sistemului vor conduce, in viitorul apropiat, atat la o crestere a gradului de cunoastere, cat si a nivelului de incredere in pensiile private.

XPRIMM: Statisticile comunicate recent de CSSPP arata ca rata de aderare a persoanelor cu varste cuprinse intre 35 si 45 de ani este, in prezent, de circa 23%, fata de aproximativ 43% pentru cei de sub 35 de ani, pentru care pensia administrata privat are caracter obligatoriu. In acest context, care credeti ca va fi, in final, rata de aderare a persoanelor de peste 35 de ani?
S.P.: Experienta celorlalte tari din Europa Centrala si de Est arata ca procentul celor care au optat pentru sistem a fost de cca. 90% in randul persoanelor pentru care aderarea era facultativa. Se presupune ca persoanele peste 35 de ani au o mai mare experienta financiara si, in plus, incep sa constientizeze perspectiva perioadei de retragere din activitate. Mai mult decat atat, persoanele peste 35 de ani au venituri medii mai mari decat cei sub 35, si este frustrant ca cei 29% din salariu cu care contribuie acum la pensiile de stat se redistribuie automat in sistem. Aceste aspecte, corelate cu numarul foarte mare de agenti de marketing din sistem ne fac sa apreciem ca persoanele intre 35 si 45 ani vor opta pentru o pensie privata intr-un procent foarte mare.

XPRIMM: Cum comentati modificarile aduse Normei 18 privind aderarea? Care au fost principalele motive care au condus la decizia de a modifica normele si ce efecte estimati urmare noilor reglementari?
S.P.: CSSPP este un arbitru activ pe piata pensiilor private. In acest context, noi vom avea intotdeauna nu doar un comportament reactiv, ci si unul proactiv, prudential. In acest sens, vom interveni ori de cate ori vom considera ca este necesar pentru a proteja interesele participantilor, si nu vom ezita sa schimbam regulile in timpul jocului.
Referitor la recenta modificare a normei de aderare, va pot spune ca inainte de a adopta aceasta hotarare comisia a avut mai multe intalniri cu operatorii privati, intalniri la care majoritatea administratorilor s-au pronuntat in favoarea unei modificari a procedurii de aderare, respectiv in a inlocui validarea finala dupa cele patru luni de aderare cu trei validari finale, prima dupa 2 luni de la demararea procesului, a 2-a dupa trei luni, si dupa cele patru luni de aderare.
Aceste modificari nu afecteaza participantii. Cum spuneam, CSSPP actioneaza doar in sensul protejarii interesului participantilor, iar noi am constat ca pe fondul unui grad mediu de cunoastere, unii agenti de marketing ii conving pe unii participanti sa semneze doua sau mai multe acte de aderare, acesti oameni ajungand in final la realocarea aleatorie. In contextul noii norme, persoanele care si-au exprimat optiunea si au semnat la un administrator, sunt validati la acel administrator si devin imuni la insistentele sau frauda altor agenti de marketing. Mai mult decat atat, existand validari definitive mai dese, administratorii si Comisia pot identifica acei agenti de marketing care utilizeaza practici incorecte.

XPRIMM: Situatia consemnata pana in prezent in ceea ce priveste aderarile la Pilonul II indica formarea unei piete extrem de concentrate, cu patru jucatori care concentreaza peste 80% din adeziuni. "Inghetarea" portofoliilor prin validarile intermediare va mentine, probabil, decalajul si nu va lasa celorlalti operatori prea mari sanse de a beneficia de rezultatele loteriei finale. Oare asta inseamna ca vom avea un numar de operatori care vor porni la drum cu un portofoliu de clienti aproape nul, in incercarea de a aduna minimum de participanti cerut de lege dupa terminarea perioadei de aderare? Daca da, ne putem astepta la o restrangere relativ rapida a numarului de operatori?
S.P.: Este foarte probabil ca acei operatori care au anuntat un numar foarte mare de aderari sa-si fi epuizat deja "piata calda", dar este posibil ca pana la finele perioadei de aderare sa asistam totusi la o concentrare a pietei in jurul a 4-5 administratori. Inghetarea validarilor nu are legatura cu concentrarea pietei, ci este un act de legiferare a optiunilor deja exprimate de participanti. Exista si posibilitatea ca unii administratori sa-si fi conceput gresit strategiile de marketing, sau sa-si fi propus targheturi nerealiste... In acest context ne putem astepta la fuziuni si achizitii intr-un timp foarte scurt. Comisia va emite norme privind procedurile de fuziuni si achizitii pe piata pensiilor private, avand ca obiectiv asigurarea unui climat concurential si evitarea unor situatii de monopol.

XPRIMM: S-a anuntat, de asemenea, intentia Comisiei de a reglementa suplimentar transferurile din Pilonul II astfel incat sa fie descurajate transferurile masive bazate pe criterii subiective. Va rugam sa detaliati.
S.P.: Desi exista pe site un proiect de norma in acest sens, nu a fost luata inca o hotarare finala la nivelul Consiliului Comisiei. Exista opinii potrivit carora transferul ar trebui limitat la un numar de maxim patru ori pe an, in anumite perioade determinate, dar exista si opinii potrivit carora transferul sa poata fi efectuat oricand... Foarte curand se va lua o decizie finala in acest sens, iar Comisia va avea un punct de vedere oficial.

XPRIMM: In Pilonul III exista deja un fond de pensii "milionar" si, probabil, nu peste multa vreme vor mai urma si altele, ceea ce inseamna ca intram intr-o alta etapa de dezvoltare, in care se va putea vorbi despre structura portofoliilor, eficienta financiara a plasamentelor etc. Care apreciati ca vor fi principalele dificultati pe care le vor intampina operatorii in aceasta noua etapa?
S.P.: Odata cu atingerea pragului de 1.000.000 lei active, un fond de pensii trebuie sa treaca la implementarea politicii investitionale din prospect. Administratorul incepe practic derularea unor operatiuni de asset -management, activitate cu care nu toti sunt familiarizati. Exista chiar administratori care si-au anuntat intentia de a externaliza activitatea de asset - managament catre institutii specializate, unele chiar de renume mondial. Exista si cazul unui mare administrator care a preferat sa achizitioneze o companie privata specializata in investitii financiare.
Pentru marii operatori, principala dificultate va fi generata de conflictul dintre necesitatea de a obtine randamente bune, peste media pietei, pe de o parte, si cerinta de a securiza activele prin plasamente sigure, in titluri de stat, pe de alta parte. Pentru micii operatori, principala dificultate ar putea consta in a-si atinge numarul critic de participanti.

XPRIMM: In toate interventiile publice se afirma ca mai devreme de doi ani nu are rost sa vorbim de randamentul fondului de pensii. Va rugam sa detaliati argumentele care stau la baza acestei afirmatii si, in acelasi timp, sa explicati publicului cum poate fi apreciata performanta unui fond de pensii pe parcursul acestor doi ani?
S.P.: Intr-adevar, cu toate ca putem calcula zilnic evolutia unitatii de fond pentru fiecare fond in parte, nu foarte curand vom putea vorbi despre o comparatie obiectiva intre diferitele randamente ale fondurilor de pensii private. Sunt mai multe cauze care concura la aceasta situatie: colectarea va incepe cel mai probabil in luna martie 2008, activele acumulate in primele luni de functionare vor fi relativ reduse, unele fonduri nu vor atinge un volum al activului net care sa permita diversificarea pe mai multe instrumente financiare etc.
Vor exista cu siguranta institutii independente, pornind de la brokeri de pensii private si terminand cu companiile de rating, care vor realiza comparatii obiective intre diferitele randamente anuntate de catre administratori sau calculate pe baza informatiilor publice existente in mod firesc pe o piata transparenta.
Pe de alta parte, ca masura de supraveghere prudentiala, CSSPP va trebui sa elaboreze in cel mai scurt timp o norma prin care sa reglementam ce se intampla cu acei administratori care inregistreaza in mod continuu, pentru o anumita perioada de timp, randamente mult sub media pietei.

XPRIMM: O mare parte din proiectiile privind dezvoltarea Pilonului III pornesc de la premisa ca angajatorii vor dori sa utilizeze acest instrument de economisire ca un factor de fidelizare a angajatilor. Desi este prea devreme sa tragem concluzii, atitudinea manifestata pana in prezent, in special de angajatorii cu actionariat domestic, nu pare sa confirme aceasta ipoteza. Mai mult, acestia par a fi destul de refractari chiar si la ideea de a-si indeplini obligatiile stipulate de lege privind viramentul contributiilor catre fondurile de pensii facultative. Cum comentati?
S.P.: Cred ca angajatorii se vor lovi in curand de urmatoarea problema: vor avea de facut luna de luna 18 - 20 de OP-uri diferite catre 18-20 de fonduri de pensii facultative diferite, situatie care genereaza un volum de munca suplimentar si costuri directe si indirecte suplimentare. Cred ca vor constientiza problema si vor alege sa-si reduca costurile si in acelasi timp sa motiveze angajatii, contribuind alaturi de acestia la unul sau maximum doua fonduri alese impreuna, de comun acord, respectand deci dreptul de a alege al angajatului. Pe de alta parte, dezvoltarea fondurilor de pensii facultative tine, in primul rand, de perceptia, gradul de cunoastere si de increderea persoanei fizice din spatele calitatii de angajat, precum si de disponibilitatea de a economisi acum anumite sume de bani. Cred ca vom avea cu totii mult de muncit pentru a adapta mentalitatea oamenilor, in sensul responsabilizarii fata de propriul viitor.

XPRIMM: Care sunt prioritatile CSSPP in perioada urmatoare?
S.P.: In cel mai scurt timp vom elabora norma care reglementeaza infiintarea si functionarea fondului de garantare, unul dintre cele mai importante elemente de siguranta ale sistemului. Norma care reglementeaza transferul participantilor de la un fond la altul este deja in dezbatere publica pe site-ul Comisiei. De altfel, activitatea de reglementare este un proces continuu de armonizare si imbunatatire a legislatiei.
Perioada urmatoare va fi marcata de procesul de supraveghere a pietei pensiilor private, de evolutia fondurilor si a entitatilor, atat pe Pilonul III, cat si pe Pilonul II. In acest sens, o prioritate pentru Comisie este implementarea softului necesar unei supravegheri continue a societatilor de administrare. Pe scurt, au fost facute multe in scurta perioada de activitate a Comisiei, dar foarte multe au ramas de facut.


Editor: Daniela GHETU | Publicat pe 16.11.2007 | 3121 vizualizari