Conform estimarilor Comisiei Europene, cresterea economica a Romaniei a incetinit la 1,8 % in 2023, o revizuire descendenta de 0,4 puncte procentuale fata de previziunile din toamna.
„Inflatia ridicata si cresterea anemica a creditelor private au limitat cererea interna in 2023, in timp ce cererea externa a fost slaba. O crestere puternica a formarii brute de capital fix, stimulata de investitiile finantate de UE in infrastructuri publice, a compensat incetinirea consumului privat si scaderea stocurilor, in timp ce contributia negativa a exporturilor nete la crestere s-a diminuat. O piata a muncii rezilienta si doua cresteri ale salariului minim au atenuat incetinirea veniturilor disponibile reale. Dupa un al treilea trimestru cu rezultate slabe, indicatorii pe termen scurt sugereaza ca economia si-a recastigat o anumita dinamica in ultimele luni ale anului 2023, pe fondul vanzarilor cu amanuntul, al serviciilor si al sectorului solid al constructiilor”, se precizeaza in raportul Previziunile economice din iarna anului 2024.
Potrivit Comisiei Europene, aceasta revigorare si usoara imbunatatire a anumitor indicatori de perceptie a perspectivelor sunt de bun augur pentru activitatea economica din 2024. Pe baza perspectivelor de intensificare a cresterii creditelor private si de continuare a cresterii veniturilor disponibile reale, se preconizeaza ca PIB-ul real va creste cu 2,9 % in 2024 – usor sub asteptarile din toamna. Desi se preconizeaza accelerarea consumului privat, investitiile vor ramane principalul factor care vor contribui la cresterea PIB-ului si anul acesta. Se estimeaza ca politica monetara va ramane stricta in 2024 si se va relaxa doar treptat, pe masura ce se reduc presiunile inflationiste. Conform previziunilor, aceasta relaxare a conditiilor monetare si financiare, insotita de o cerere externa mai puternica, ar urma sa duca la o crestere a PIB-ului real de 3,2 % in 2025 – tot usor sub previziunile din toamna anului 2023.
Inflatia IAPC a scazut la 7% in luna decembrie a anului trecut, aducand inflatia globala la 9,7% in 2023, fata de 12 % in 2022. Scaderea inflatiei poate fi atribuita unei incetiniri semnificative a cresterii creditelor private pe fondul unor conditii monetare stricte, precum si scaderii preturilor la energie si la alimente. Daca excludem energia si alimentele, inflatia a scazut mai putin si s-a mentinut peste inflatia totala la sfarsitul anului 2023, cu o crestere puternica a preturilor in sectorul serviciilor si in cel al produselor nealimentare. Cu exceptia unei scurte pauze la inceputul anului 2024, ca urmare a unor cresteri ale impozitelor indirecte, preturile ar urma sa scada in continuare in perioada analizata in previziuni. Rata medie anuala a inflatiei IAPC este estimata la 5,8 % in 2024, urmata de o incetinire pana la 3,6 % in 2025 – in linii mari neschimbata fata de previziunile din toamna. Cu toate acestea, riscurile sunt orientate catre un proces deflationist mai treptat daca salariile si pensiile continua sa creasca rapid.
Previziunile economice pentru Uniunea Europeana
Ca urmare a cresterii modeste de anul trecut, economia UE a intrat in 2024 cu un nivel mai redus decat se preconizase. In previziunile sale intermediare din iarna, Comisia Europeana revizuieste cresterea din UE si din zona euro in sens descendent, dupa cum urmeaza: 0,5 % in ambele zone in 2023 (fata de 0,6 %, potrivit previziunilor din toamna), 0,9 % in UE (fata de 1,3 %) si 0,8 % in zona euro (fata de 1,2 %) in 2024. In 2025, previziunile de crestere a activitatii economice se mentin totusi la 1,7 % pentru UE si la 1,5 % pentru zona euro.
Inflatia ar urma sa incetineasca mai rapid decat se preconiza in toamna. Potrivit estimarilor, inflatia IAPC (indice armonizat al preturilor de consum) va scadea in UE de la 6,3 % in 2023 la 3,0 % in 2024 si la 2,5 % in 2025, iar in zona euro, de la 5,4 % in 2023 la 2,7 % in 2024 si la 2,2 % in 2025.
Cresterea va lua din nou avant in 2024, dupa un inceput de an modest
In 2023, cresterea a fost incetinita de eroziunea puterii de cumparare a gospodariilor, de o inasprire monetara accentuata, de retragerea partiala a sprijinului bugetar si de scaderea cererii externe. Dupa evitarea, la limita, a unei recesiuni tehnice in a doua jumatate a anului trecut, perspectivele economice ale UE pentru primul trimestru al anului 2024 raman modeste.
Cu toate acestea, se preconizeaza ca activitatea economica se va accelera totusi treptat in cursul acestui an. Pe masura ce inflatia va continua sa scada, cresterea salariului real si rezilienta pietei fortei de munca ar trebui sa sprijine o redresare a consumului. In pofida scaderii marjelor de profit, se estimeaza ca investitiile vor beneficia de o relaxare treptata a conditiilor de creditare si de implementarea continua a Mecanismului de redresare si rezilienta. In plus, se preconizeaza o normalizare a schimburilor comerciale cu partenerii straini, dupa activitatea slaba de anul trecut.
Ritmul cresterii ar urma sa se stabilizeze incepand din a doua jumatate a anului 2024 pana la sfarsitul lui 2025.
O scadere a inflatiei mai rapida decat era de asteptat
In 2023, inflatia totala a scazut mai rapid decat se preconizase, in principal sub efectul reducerii preturilor la energie. In conditiile unei stagnari a activitatii, scaderea presiunilor asupra preturilor s-a resimtit si in cazul altor bunuri si servicii in a doua jumatate a anului trecut.
Cifrele mai mici decat era de asteptat ale inflatiei din ultimele luni, preturile de baza mai reduse ale energiei si dinamica economica mai slaba au adus inflatia pe o traiectorie descendenta mai abrupta decat se anticipase in previziunile din toamna. Pe termen scurt, insa, expirarea masurilor de sprijin din sectorul energetic in toate statele membre si cresterea costurilor de transport ca urmare a perturbarilor comertului din Marea Rosie ar urma sa exercite unele presiuni ascendente asupra preturilor, fara a intrerupe procesul de scadere a inflatiei. Se preconizeaza ca, pana la finalul perioadei analizate in previziuni, inflatia totala se va situa putin deasupra obiectivului BCE in zona euro si va fi ceva mai ridicata in UE.
Incertitudine sporita in contextul tensiunilor geopolitice
Previziunile sunt afectate de incertitudine in contextul unor tensiuni geopolitice prelungite si al riscului de extindere a conflictului din Orientul Mijlociu. Se preconizeaza ca majorarea costurilor de transport ca urmare a perturbarilor comertului din Marea Rosie va avea doar un impact marginal asupra inflatiei. Insa este posibil ca agravarea acestor perturbari sa conduca la aparitia unor noi blocaje in cadrul lanturilor de aprovizionare, care ar putea inabusi productia si ar putea determina cresterea preturilor.
Pe plan intern, riscurile asupra proiectiilor de referinta privind cresterea si inflatia depind de eventualitatea ca marjele de profit, cresterea salariilor si consumul sa se situeze peste sau sub asteptari, precum si de cat de ridicat va ramane nivelul ratelor dobanzii si pentru cat timp. Riscurile legate de schimbarile climatice si frecventa tot mai mare a evenimentelor meteorologice extreme continua, la randul lor, sa reprezinte amenintari.
Context
Previziunile economice din iarna anului 2024 ofera o actualizare a previziunilor economice din toamna anului 2023, concentrandu-se pe evolutia PIB-ului si a inflatiei in toate statele membre ale UE.
Previziunile din iarna se bazeaza pe o serie de ipoteze tehnice, intemeiate pe informatiile disponibile pana la data de 29 ianuarie 2024, referitoare la evolutia cursurilor de schimb, a ratelor dobanzilor si a preturilor produselor de baza. Pentru toate celelalte date-sursa, incluzand ipotezele referitoare la politicile publice, aceste previziuni iau in considerare datele disponibile pana la 1 februarie, inclusiv.
Comisia Europeana publica in fiecare an doua seturi de previziuni detaliate (primavara si toamna) si doua seturi de previziuni intermediare (iarna si vara). Previziunile intermediare cuprind valorile anuale si trimestriale ale PIB-ului si ale inflatiei tuturor statelor membre pentru anul in curs si pentru anul urmator, precum si date agregate pentru UE si zona euro.
Urmatoarele previziuni ale Comisiei vor fi previziunile economice din primavara anului 2024, programate pentru publicare in luna mai.