Proiectul de lege ce vizeaza transpunerea in legislatia nationala a Directivei AIFMD II, prin modificarea si completarea cadrului legislativ aplicabil organismelor de plasament colectiv si administratorilor de fonduri de investitii ce activeaza pe piata locala de capital, a fost adoptat joi, 18 septembrie 2025, de Guvern, a anuntat ASF – Autoritatea de Supraveghere Financiara.
Autoritatea de Supraveghere Financiara (ASF) a avut un rol esential in elaborarea acestui proiect, prin derularea unui proces amplu si constant de consultare, care a permis preluarea si integrarea observatiilor relevante, dar si prin aportul de expertiza oferit de specialistii Autoritatii.
„Adoptarea acestui proiect este un pas decisiv pentru consolidarea pietei de capital din Romania. Pe de o parte, ne asiguram ca legislatia nationala este pe deplin aliniata la standardele si bunele practici europene, ceea ce sporeste credibilitatea si compatibilitatea pietei noastre la nivel international. Pe de alta parte, acest demers aduce mai multa claritate si predictibilitate pentru investitori si companii, contribuind la dezvoltarea sustenabila a economiei si la cresterea increderii in mecanismele pietei financiare“, a declarat Alexandru PETRESCU, Presedintele ASF.
Aceasta initiativa legislativa constituie un demers important in consolidarea pietei de capital din Romania, urmarind sa ofere investitorilor mai multa transparenta si protectie, sa puna la dispozitia acestora o gama mai larga de optiuni investitionale si sa deschida surse alternative de finantare pentru corporatii si IMM-uri in economia reala.
„Modificarile aduse prin aceasta initiativa legislativa au un impact direct si concret asupra investitorilor si companiilor: asigura un nivel mai ridicat de protectie, diversifica oferta de produse financiare disponibile si deschid noi canale de finantare pentru economia reala. In acelasi timp, ele sporesc transparenta si increderea in piata de capital, contribuind la dezvoltarea mediului de afaceri din Romania“, a declarat Gabriel-Ioan AVRAMESCU, Prim-vicepresedinte ASF, coordonator al Sectorului Instrumente si Investitii Financiare.
Proiectul de lege are in vedere indeplinirea obligatiilor Romaniei ca stat membru UE de a transpune in cadrul legislatiei nationale prevederile Directivei (UE) 2024/927 de modificare a Directivelor 2011/61/UE si 2009/65/CE in ceea ce priveste dispozitiile privind delegarea, administrarea riscului de lichiditate, raportarea in scopuri de supraveghere, furnizarea de servicii de depozitar si de custodie si acordarea de imprumuturi de catre fondurile de investitii alternative (AIFMD II).
Prin acest act legislativ se modifica prevederi cuprinse in Ordonanta de Urgenta nr. 32/2012 privind organismele de plasament colectiv in valori mobiliare si societatile de administrare a investitiilor si in Legea nr. 74/2015 privind administratorii de fonduri de investitii alternative, ambele cu modificarile si completarile ulterioare.
Proiectul de lege aprobat de Guvern are in vedere, in principal:
- Reglementarea activitatii fondurilor de investitii alternative (FIA) care acorda imprumuturi. Se introduc prevederi privind dreptul FIA de a acorda imprumuturi. Administratorii de fonduri de investitii alternative (AFIA) stabiliti in Uniunea Europeana (UE) care administreaza FIA care acorda imprumuturi trebuie sa implementeze si sa mentina politici, proceduri si procese eficiente pentru acordarea de imprumuturi si pentru evaluarea riscului de credit, care sa fie revizuite cel putin anual. In situatiile in care AFIA/FIA stabilite in Romania deruleaza activitati de acordare de imprumuturi permise pe teritoriul Romaniei, potrivit proiectului de lege, acestia vor trebui sa realizeze analize de bonitate a debitorilor persoane juridice pe baza unor cerinte prudentiale si sa raporteze la Centrala Riscului de Credit (CRC) aceste operatiuni. In plus, se limiteaza imprumuturile acordate unui singur debitor la maximum 20% din capitalul FIA, in cazul in care imprumutatul este o societate financiara (in sensul Legii nr. 237/2015 privind autorizarea si supravegherea activitatii de asigurare si reasigurare, cu modificarile si completarile ulterioare), un alt FIA sau un organism de plasament colectiv in valori mobiliare (OPCVM). Se introduc prevederi privind interdictia de a acorda si/sau administra pe teritoriul Romaniei, de catre AFIA/FIA stabilite in Romania sau in alte state membre, a imprumuturilor catre consumatori. Astfel, FIA care acorda imprumuturi pot constitui canale alternative de finantare pentru economia reala, cu beneficii directe asupra corporatiilor si IMM-urilor, dar si asupra dezvoltarii economice.
- Noi obligatii pentru SAI si AFIA. Se introduc prevederi privind obligatia societatilor de administrare a investitiilor SAI si AFIA de a face o descriere detaliata a resurselor umane si tehnice utilizate pentru indeplinirea functiilor acestora si, in cazul acordurilor de delegare, pentru supravegherea entitatilor carora le-au fost delegate anumite activitati. Astfel, noile obligatii pentru SAI si AFIA vor genera mai multa transparenta si incredere in piata, investitorii putand evalua mai usor capacitatea reala a SAI/AFIA de a administra fonduri, in conditiile in care riscul de frauda sau de administrare defectuoasa ar scadea semnificativ.
- Diversificarea si modernizarea rolului administratorilor de fonduri. Se introduc prevederi prin care se extinde lista serviciilor auxiliare pe care un AFIA le poate presta suplimentar activitatilor principale. Mai exact, pe lista se includ administrarea de indici de referinta in conformitate cu Regulamentul (UE) 2016/1011 si administrarea creditelor debitorilor persoane juridice in conformitate cu Ordonanta de urgenta a Guvernului nr. 15/2024 privind administratorii de credite si cumparatorii de credite, precum si pentru modificarea si completarea unor acte normative privind contractele de credit pentru consumatori. Prin aceste prevederi, AFIA pot deveni actori financiari mai completi si mai competitivi.
- Accesul la servicii transfrontaliere de depozitare. Se introduc prevederi privind faptul ca ASF poate permite furnizarea de servicii de depozitare transfrontaliere pentru FIA stabilite in Romania in anumite cazuri justificative (anterior, depozitarul era stabilit obligatoriu in statul membru de origine al FIA). Astfel, se permite accesul unui numar mai mare de furnizori de servicii de depozitare, iar concurenta dintre acestia ar putea genera scaderea pretului si imbunatatirea calitatii acestor servicii pe piata locala.
- Fara acord de reciprocitate pentru SAI din tari terte. Suplimentar procesului de transpunere a directivei europene, se introduc prevederi prin care se elimina obligatia existentei unui acord de reciprocitate in cazul infiintarii de sucursale pe teritoriul Romaniei de catre societati de administrare a investitiilor (SAI) din tari terte. Aceasta modificare este realizata in conformitate cu recomandarile Organizatiei pentru Cooperare si Dezvoltare Economica (OCDE), avand ca scop alinierea Romaniei la standardele internationale si facilitarea accesului investitorilor pe piata. Totodata, demersul reflecta angajamentele asumate de ASF in cadrul evaluarii desfasurate de Comitetul pentru Investitii al OCDE si reprezinta un pas esential pentru accelerarea procesului de aderare la Organizatie.
Proiectul de lege aprobat de Guvern urmeaza sa fie transmis spre dezbatere si aprobare Parlamentului Romaniei.
Foto: ASF