ALLIANZ Global Wealth Report 2026: Pietele genereaza o bogatie record, in timp ce AI ridica miza

Cea de-a 17-a editie a raportului ALLIANZ  „Global Wealth Report”, care analizeaza evolutia activelor financiare si a gradului de indatorare a gospodariilor din aproape 60 de tari, arata ca averea gospodariilor la nivel mondial a atins un nou record in 2025, in timp ce castigurile de pe piete si ascensiunea inteligentei artificiale fac ca detinerea de active sa devina din ce in ce mai importanta pentru a determina cine va beneficia de pe urma crearii viitoare de bogatie.

Pietele, nu economiile, alimenteaza cresterea

Activele financiare globale au crescut cu 8,6% in 2025, ajungand la un nivel record de 268,4 trilioane EUR, in pofida unui context geopolitic si economic dificil. Pietele au avut contributia decisiva in 2025, deoarece cresterea preturilor activelor a reprezentat aproximativ 4 din fiecare 5 euro adaugati avutiei gospodariilor. Economiile noi au scazut cu 5,4%, pana la 4,1 trilioane EUR. „Avutia globala a atins un nou record in 2025, dar aceasta reprezinta doar jumatate din poveste”, a declarat Ludovic Subran, economist-sef si director de investitii la Allianz. „Din 2019, activele financiare nominale au crescut cu 50%, insa, in termeni reali, dupa eliminarea efectului inflatiei, au crescut cu doar 23%. Situatia este mai dificila in Europa Occidentala, unde activele financiare reale sunt cu 0,5% peste nivelul din 2019. In America de Nord, cresterea este de 21%, iar in China, de 70%.”

Structura portofoliilor da tonul

Structura portofoliului determina din ce in ce mai mult cine beneficiaza de castigurile generate de crearea de avere. Titlurile financiare au crescut cu 12,4% in 2025, de peste doua ori mai rapid decat depozitele (5,7%) sau asigurarile si pensiile (5,0%), majorand ponderea lor in activele financiare globale la un nivel record de 46,9%. Gospodariile din America de Nord, cu 60,7% din portofolii investite in titluri financiare, au beneficiat in mod deosebit de cresterea pietelor; regiunea lor a generat 51,4% din cresterea globala a activelor financiare. In ultimul deceniu, castigurile din reevaluare au reprezentat 71% din cresterea activelor financiare nord-americane, comparativ cu doar 36% in Europa Occidentala, evidentiind importanta investirii economiilor in locul pastrarii acestora in conturi cu randamente scazute.

2026 - 2027: Inteligenta artificiala ca factor decisiv pe fondul incetinirii cresterii PIB-ului

Estimam ca activele financiare globale ar putea creste cu 9% in 2026, un ritm solid, insa contextul pe termen mediu devine mai dificil, pe masura ce incetinirea cresterii economice, inflatia persistenta, fragmentarea si nivelul ridicat al datoriei publice afecteaza randamentele. In perspectiva, inteligenta artificiala este, prin urmare, factorul decisiv: o productivitate si castiguri mai mari ar putea sustine randamentele activelor, insa dependenta tot mai mare a pietelor alimentate de inteligenta artificiala pentru cresterea averii gospodariilor creeaza, de asemenea, vulnerabilitati. In conditiile in care indicele S&P 500 a crescut cu aproximativ 95% de la sfarsitul anului 2022, o mare parte din cresterea recenta a averii se bazeaza pe evaluari ridicate ale pietei si pe asteptarile legate de inteligenta artificiala. Constatam ca o corectie de 25% a indicelui S&P 500 ar sterge aproximativ 27 de trilioane USD din averea gospodariilor americane in anul producerii socului, echivalentul a aproape 14% din valoarea neta totala, afectand increderea si consumul si impingand economia SUA in recesiune.

Insa povestea averii generate de inteligenta artificiala nu tine doar de cata avere este creata, ci si de cine beneficiaza de castiguri. „Inteligenta artificiala ar putea deveni urmatorul mare motor al crearii de avere, insa intrebarea esentiala este cine va avea o participatie la aceasta”, a declarat Katharina Utermöhl, directoarea departamentului de cercetare tematica si de politici publice a Allianz Research. „Pe masura ce inteligenta artificiala ar putea transfera o parte tot mai mare din crearea de valoare catre capital, o participare mai larga la randamentele capitalului si politicile care ii ajuta pe lucratori sa se adapteze vor fi esentiale pentru ca dividendele generate de inteligenta artificiala sa fie distribuite mai larg.”

Romania: O exceptie in care evolutia pietelor financiare a erodat averea populatiei

Activele financiare ale gospodariilor din Romania au crescut cu 5,4% in 2025, ajungand la 268,6 miliarde EUR, o incetinire accentuata fata de cresterea de 10,0% din 2024. Aceasta evolutie s-a situat cu mult sub media Europei de Est, de 11,2%, si media globala, de 8,6%. Asigurarile si pensiile au crescut cu 31,3%, cea mai puternica majorare din 2009 incoace , in timp ce depozitele au crescut cu 7,4%. In schimb, valorile mobiliare au scazut cu 8,2%, reducandu-si ponderea in portofoliile romanilor de la 36,6% la 31,8%, sub media Europei de Est, de 35,9%. In acelasi timp, ponderea activelor din asigurari si pensii in totalul activelor financiare a crescut de la 13,8% la 17,1%.

Economiile noi au scazut cu 20,9%, pana la 22,1 miliarde EUR, mentinandu-se insa la al doilea cel mai ridicat nivel inregistrat vreodata, dupa maximul atins in 2024. Acestea au fost distribuite relativ echilibrat intre asigurari si pensii (30,3%), depozite (30,7%) si titluri financiare (23,7%). Per ansamblu, pierderile din reevaluarea activelor, in valoare de 8,4 miliarde de euro, au compensat partial contributia economiilor noi, de 22,1 miliarde de euro, astfel incat activele financiare brute au inregistrat o crestere neta de doar 13,7 miliarde de euro. Pierderile au reprezentat echivalentul a 61% din cresterea finala a averii financiare, in contrast puternic cu evolutia la nivel global, unde pietele financiare au generat aproximativ 80% din crestere.

Ajustate cu inflatia, activele financiare ale populatiei din Romania au scazut cu 1,8% in 2025, aceasta fiind singura contractie inregistrata in randul statelor membre ale Uniunii Europene din Europa de Est. Cu toate acestea, fata de 2019, activele financiare au inregistrat o crestere cumulata de 17,6% in termeni reali, sub media de 24,5% a Europei de Est.

Datoriile gospodariilor au crescut cu 5,3%, pana la 66,1 miliarde de euro, intr-un ritm apropiat de cel al activelor financiare. In consecinta, activele financiare nete au avansat cu 5,4%, ajungand la 202,5 miliarde de euro, in timp ce raportul dintre datorii si active s-a mentinut relativ stabil, la 24,6%. Cu active financiare nete de 10.710 euro per locuitor, Romania s-a situat pe locul 41 in clasamentul tarilor analizate in 2025, in coborare cu o pozitie fata de 2024, dar cu un loc mai sus comparativ cu 2005.

Active financiare nete per locuitor in 2025

Harta interactiva „ALLIANZ Global Wealth Map” poate fi consultata pe site-ul ALLIANZ, la urmatorul link: https://www.allianz.com/en/economic_research/research-data/interactive-wealth-map.html

Studiul integral este disponibil pe site-ul ALLIANZ la urmatorul link:: https://www.allianz.com/en/economic_research/insights/publications/global-wealth-report-2026.html