Chiar daca riscul de declin se mentine, nu va urma o revenire a recesiunii, afirma analistii ERSTE Group."In prezent, pietele sunt extrem de agitate si experienta anterioara ne arata ca va dura destul de mult timp pana cand se va resimti imbunatatirea aspectelor fundamentale", se indica in raportul de analiza al ERSTE.
In acest context, evaluarile si perspectiva fac din zona Europei Centrale si de Est o regiune axata pe valoare, pentru moment, mai ales deoarece nu are de-a face cu datorii foarte mari. In general, ratele de crestere par sa se stabilizeze, un fenomen normal avand in vedere cresterile puternice raportate in perioada imediata de revenire. Cu toate acestea, desi ratele de crestere se stabilizeaza sau chiar scad, acestea se mentin la niveluri rezonabile, sustin specialistii.
"Este clar ca, in contextul local, pietele sunt conduse de sentiment, acest lucru determinand, cel mai probabil reactii mai puternice decat cele justificate de aspectele fundamentale. Reactiile exagerate predomina pe piata - atat in ceea ce priveste cresterea, cat si scaderea", se mai arata in document.
"Vestea cea buna este ca pietele incep sa faca o diferentiere, dupa o perioada in care tarile CEE au fost lovite din plin de comparatiile exagerate cu tarile PIIGS, caracterizate de un grad ridicat de indatorare. Probabil ca nu ne va fi de folos pentru a iesi din capcana intinsa in prezent de sentimente, dar cel putin pare sa fie un pas in directia cea buna de cernere a graului de neghina", explica Henning ESSKUCHEN, Co-director Cercetare Capital pentru Europa Centrala si de Est.
In cel de-al doilea trimestru, investitorii din regiunea CEE si-au redus in mod clar pozitiile privind actiunile riscante, data fiind performanta sub nivelul asteptarilor inregistrata de actiunile cu risc ridicat si cu capitalizare de piata redusa. In Europa Centrala si de Est se tranzactioneaza la un nivel mult sub cel al pietelor occidentale, regiunea raportand un discount de 22% pe baza evaluarilor raportate la randamentele obligatiunilor (Austria este in frunte, cu un discount de 30%).
"Tarile PIIGS vin cu multipli mai buni pentru 2011 si 2012, dar observam un risc la nivelul ratelor de crestere implicita (desi se porneste de la niveluri scazute). In special, pe termen mai lung, America Latina nu are rezultate bune in comparatie cu CEE, din cauza unei slabe perspective de crestere implicita", noteaza analistii ERSTE.
Chiar daca riscul de declin se mentine, nu va urma o revenire a recesiunii, afirma analistii ERSTE Group."In prezent, pietele sunt extrem de agitate si experienta anterioara ne arata ca va dura destul de mult timp pana cand se va resimti imbunatatirea aspectelor fundamentale", se indica in raportul de analiza al ERSTE.
